三度失败的芙蓉支付再次冲击港股IPO。据香港联交所官网消息，上海芙蓉支付服务股份有限公司（以下简称“芙蓉支付”）已申请在香港联交所上市。公司上市材料已正式受理。联席保荐人为中信证券和香港申万宏源。这将是芙蓉支付自2024年4月首次在香港联交所提交招股说明书以来第四次登陆香港股市。芙蓉支付由陈健博士创立。毕业于厦门大学。成立于2011年，已取得《支付业务许可证》，开展现金卡收单业务和网上支付业务。招股书显示，芙蓉支付2024年营收将达到16.34亿元。按POS（支付交易总额）计算，芙蓉支付在综合数字化企业中排名第八。中国的生活服务提供商，市场份额为0.8%。从芙蓉支付的资本结构来看，大股东上海芙蓉金融服务集团有限公司（以下简称“芙蓉集团”）拥有61%的股份，陈健先生控制的芙蓉豪拥有3.66%的股份，陈健先生的配偶蔡美珍拥有2.33%的股份。虽然陈健先生担任CEO，但芙蓉支付并无实际管理人，并因最新招股说明书中未明确实际管理人而于2024年受到证监会质询。此外，富友支付转港联交所前，四年间股东分红达3.25亿元，占期内净利润的80%以上。为何股东能获得巨额股息？壳牌财经记者联系上了裴芙蓉。截至撰写本文时，尚未收到任何回复。自从佣金约占总收入的70%，毛利率波动和下降。据悉，Fuyou Pay是一个一体化数字支付技术平台，为客户提供多渠道支付、管理和其他增值服务。该公司的大部分收入来自服务收购。自成立以来，截至2025年10月31日，富友支付累计处理POS金额16.34万亿元，支付交易笔数超过679亿笔。招股说明书显示，芙蓉支付计划利用这笔资金通过差异化和创新的解决方案强化其产品组合，投资其技术平台和基础设施，进一步扩大其支付网络，加深与生态系统合作伙伴的关系，并扩大其海外业务。 2021年至2024年，芙蓉支付收入分别为11.02亿元、11.42亿元、15.06亿元和16.34亿元。调整后的净收益分别为1.49亿元、8134.8万元、1.8亿元、1.17亿元。 2022年，Fuyo Pay的净利润预计几乎减半，虽然销售额会增加，但利润不会增加。截至2025年10月31日止10个月，芙蓉支付营收为13.07亿元，调整后净利润为1.25亿元。综合数字支付服务业务占收入的90%以上。 2022年至2024年，数字支付服务的收入占比预计分别为94.7%、93.9%和92.5%。其中，国内支付服务会员店获取服务占比分别超过80%、81.6%、85.7%和82.1%。从地区来看，富友支付主要专注于国内市场，占其收入的95%以上。富友支付按业务对收入进行分类。招股书截图 三年来，福友支付毛利润逐步提升，但毛利率波动较大d 并拒绝了。 2022年至2024年，芙蓉的毛利润分别为3.25亿元、3.8亿元和4.24亿元，毛利率分别为28.4%、25.2%和25.9%。截至2025年10月31日止10个月，芙蓉支付毛利3.37亿元，毛利率25.8%。博通咨询首席分析师王鹏博表示，芙蓉支付的毛利率水平处于第三方支付行业正常范围内，与线下支付采购机构的经营特点相符。但受公司产业成本影响，毛利率将无法维持2022年的水平。这也反映出面对经济和宏观经济状况的变化，盈利能力仍有提升空间。富友支付表示，国内支付服务毛利率将从2022年的23.1%下降至2023年的21.1%。主要是由于交易量增加导致服务获取费用增加。跨境数字支付服务的毛利率预计将从2022年的48.9%下降至2023年的36.3%，主要是由于市场竞争导致服务费降低和资费较高。于2022年、2023年、2024年以及截至2024年10月31日和2025年10月31日止的十个月，福友向渠道合作伙伴支付的费用分别占其总收入的69.0%、71.7%、79.1%、70.9%和70.8%，各约占70%。从市场份额来看，2024年中国POS综合数字支付服务市场规模为268.6万亿元，三大非独立综合数字支付服务商占据多数，合计市场份额为75.6%。 2024年POS方面，富友支付在中国综合数字支付服务商中排名第八，市场份额为0.8%。创始人的家族ily 拥有多个级别的股份。现任经理陈蜜受到证监会质询。 从股权层级来看，富友支付的资本领域与创始人陈健家族密不可分。招股书显示，富友支付共有股东68人。大股东为芙蓉集团，持股61%，其次是陈健持股3.66%，上海天子投资中心（有限合伙）持股1.98%，陈健妻子蔡美珍持股2.33%，蔡美珍母亲妹妹王华持股0.5%。富友支付的资本结构。招股书截图显示，福友集团的股权结构也比较灵活。该公司由 64 名股东共同拥有，所有股东所持股本均低于 10%。第一大股东上海汇智基企业管理服务有限公司（以下简称“上海汇智基”）持股9.97%，朱令军持股7.97%，蔡美珍持股持股7.11%。富友支付 傅小兵先生，首席执行官兼总经理 总体而言，他拥有上海汇智集87%的股份，陈健先生拥有1%，并作为普通合伙人进行控制。陈健先生持有芙蓉豪股份约16.89%，其管理的上海天智福和上海天友分别持有芙蓉豪约40.50%和40.5%的股份。 37.89%。陈健通过芙蓉账户间接持有芙蓉支付0.62%的股份。股票渗透背后，陈健通过多个平台控制公司，但证监会却在2024年对芙蓉裴提出质疑，理由是其没有实际控制人。 2024年4月，芙蓉支付首次在港交所提交招股说明书。由于听证会或报价未在六个月内完成，福友的付款说明书无效。 2024年11月，芙蓉支付在香港联合交易所重新提交招股说明书，但于2025年5月再次失效。2025年5月，芙蓉支付向香港联交所提交了三份招股说明书，均已于11月到期。 2024年，证监会要求境外发行上市申请补充材料“说明芙蓉支付不存在实际管理人的依据和理由”。壳牌财经记者注意到，最新招股说明书尚未确定实际董事的身份。 “目前，福友支付管理层稳定，对其经营管理不存在重大影响。”王鹏博认为，港交所历来关注上市公司控制权的清晰性，无实际控制人的情况在审核时仍可定期受到质疑，也能造成市场短期观望情绪，资金流向关系到公司长期战略的稳定性。招股书显示，陈健先生担任富友支付首席执行官，负责公司总体发展战略、经营计划、投资计划和重大决策。陈健还担任福友集团董事、董事长、总经理，并在其子公司担任董事和管理层职务。陈健的资本布局从10年前就开始了。在赴香港联交所进行首次公开发行之前，芙蓉支付及其大股东芙友集团曾多次尝试让公司在A股上市。 2015年12月，福友集团与产业证券签署培训协议。但2016年10月，产业证券发布公告称，福友集团考虑到自身的资金回笼需求，经双方友好协商，决定终止辅导业务。 2018年5月，芙蓉支付筹划第二次IPO，并与东方证券前身东方城集团证券签署上市辅导协议。然而，7月2021年，东方证券结束对富友支付的上市辅导。两个月后，芙蓉裴收到国金证券的辅导上市。 2024年2月，上市指引再次敲定。一位“金融老手”进军支付行业。四年股东分红突破3亿元。 2025年9月，陈健以芙蓉集团总裁身份出席芙蓉武汉研发中心乔迁奠基仪式并发表讲话，鼓励技术团队以乔迁为契机，聚焦支付领域核心技术。富友支付创始人陈健是中国数字支付行业最早的专业人士之一，拥有约28年的金融和支付行业经验。芙蓉支付坦言：“陈健拥有丰富的行业经验，对数字支付行业有深入的了解。”招股书显示，陈健曾就职于厦门1988年至1996年在大学就读。1996年至1997年在深圳城市合作银行工作。 1997年至2002年就职于招商银行股份有限公司。2002年至2009年，中国银联股份有限公司在陈健带领的芙蓉支付向香港联交所发起进攻之前，该公司股东四年内共派发股息3.25亿元，占当期净利润的80%以上。招股书显示，芙蓉支付2021年至2024年上半年已实现派发1.4亿元、2500万元、1.2亿元、4000万元四次股息，全部以现金支付。支付了大量股息。 2024年4月，富友支付股东上海清一、宁波哲夫、蒋伟前、陈朝阳同意将其持有的全部公司股份共计2981.89万股转让给富友集团。相关对价已于2025年3月10日全额支付。退出完成后，相关投资者将不再为公司股东，福友集团持股比例将增至61%。富友支付还利用上海天智富作为员工激励平台。陈健担任普通合伙人兼执行合伙人，持有9.60%的股份。 33名集团员工（均为独立第三方）拥有69.19%的股份。招股说明书称，上海天置福由陈健控制，包括但不限于授予、管理、回购、出售、修改和终止福利的决定。企查查显示，陈健已与24家公司合作，投资了上海惠子福投资有限公司、北京福子信息技术有限公司等8家公司，并曾在上海芙蓉网络科技有限公司、上海芙蓉商业保理有限公司、上海芙蓉多盈信息科技有限公司等多家公司任职。新京报贝壳财经记者 徐宇婷 车总编辑n 李 校对 杨淑丽
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