在电动电池行业竞争加剧的背景下，二次电池制造商国芯高科净利润增长14倍，引人关注。近日，国轩高科发布2025年第三季度报告。报告显示，公司前三季度实现营业利润约2950.8万元，同比增长17.21%。归属于股东的净利润约为25.33亿元，较上年同期增长514.35%。值得注意的是，第三季度归属于公司股东的净利润同比增长1,434.42%。对此，国轩高科解释称，这主要是由于公司最初持有的奇瑞汽车股票因在香港联交所上市，公允价值发生重大变化。从行业角度来看，这或许就是国轩高技术在行业“双寡头”结构中的生存策略。我们通过战略投资连接大客户，并利用资本市场收益反哺我们投入巨资的核心业务。曾经的安徽首富李真能否与奇瑞集团董事长尹同跃携手将国轩高科推向巅峰？奇瑞关联的40亿电池工厂位于芜湖。具体来看，国轩高科本期公允价值变动收益达到23.25亿元，去年同期为-2582.52万元，同比增长9106.26%。国轩高科解释称，这是由于公司金融资产公允价值变动所致。今年9月25日，奇瑞汽车以每股30.75港元正式在香港联交所挂牌上市，募资总额约91.45亿港元，成为2025年香港最大规模的汽车IPO。截至10月28日收盘，奇瑞汽车市值为1901亿元。企查查数据显示，国轩高科全资控股的合肥国轩高科动力能源有限公司拥有奇瑞汽车1.5603%的股权。此外，李真的全资子公司国信高科技（香港）有限公司拥有奇瑞汽车0.2137%的股份。北京社科院副研究员王鹏表示，电动电池行业在比亚迪、宁德时代时代形成“双寡头”格局，行业集中度依然较高。在此形势下，国轩高科等二级厂商需要通过技术突破和产能扩张来寻找生存空间。通过收购奇瑞汽车股份，国轩高科与奇瑞汽车建立了超越正常供应商关系的“股权关系”。这为国轩高科提供稳定、优先的电池产品出货渠道。不仅如此，电池制造是资金和技术密集型行业，需要大量的研发投入和产能扩张。此次投资成功，国轩高科已实现账面盈利。今年4月16日，国轩高科在投资者交流平台上表示，与奇瑞的战略合作持续深化。国轩高科目前已在奇瑞星途、风云、捷途平台上实现了新一代电池的量产和搭载，配套车型仍为中高端车型。不仅如此，2025年8月，国轩高科董事会还审议通过了两项重大投资，包括在安徽省芜湖经济技术开发区建设年产20GWh动力电池基地项目和总投资不到40亿元。展望行业未来，芜湖基地紧邻奇瑞汽车生产基地，有利于降低物流成本，保证订单稳定。安徽前百万富翁如何找到出路？与尹同跃一样，国轩高科董事长李震也来自安徽省。它的商业历史始于 50,000 安杜安。 1992年，有了稳定工作的李真决定向海外扩张，并以5万元种子资金成立了合肥经济技术开发中心。 2002年，公司重组为国轩控股集团，李真通过房地产开发赚得了“第一块金”。命运的改变悄然开始。一个普通的夜晚，当李真意识到他所在社区的太阳能路灯由于电池缺乏耐用性而很快就会熄灭时，他对储能技术产生了兴趣。后来我去科技大学参观的时候在中国，我接触到了当时最前沿的磷酸铁锂电池技术，并意识到了它的巨大潜力。 2006年，42岁的李真创立了国轩高科公司，公司迅速成为行业成功的先驱。 2012年，国轩高科成为中国锂电池主要生产商。 2015年，国轩高科成为A股“能源电池第一股”。 2016年胡润富豪榜中，52岁的李真首次成为安徽省首富，财富达140亿元。然而，美好的时光并没有持续多久。 2016年底，新能源汽车补贴政策转向高能量密度三元锂电池。专注磷酸铁锂路线的国轩高科受到重创。 2017年至2019年，国轩高科归属于母公司的净利润较上年分别下降18.71%、30.75%和91.17%，连续三年。尽管面临挑战，国轩高科仍继续投资研发。此外，2020年，德国大众集团对国轩高科进行大额投资，成为其第一大股东。大众汽车并未寻求管理权，李真仍是公司事实上的董事。聚焦国外新路线和固态电池面对国内市场的激烈竞争，国轩高科现在将目光聚焦在固态电池和国外。一方面，国轩高科正在加速海外扩张，在多国大力投资建厂。 2025年半年报显示，公司正在加快亚太、欧洲、非洲、美洲等海外工厂的建设和运营。德国哥廷根、越南河静等工厂陆续投产，本地化比例辅助设备的生产和交付量逐步增加。值得注意的是，10月28日，国轩高科发布传言称美国密歇根州电池工厂建设已被放弃。该公司公开回应称，密歇根基地的建设因无法与当地政府就政策问题达成一致而停止。 “国轩高科在摩洛哥的规划产能可以覆盖密歇根州的产能建设计划。”与此同时，国轩高科也在固态电池领域不断发展。在2025年5月17日举行的国轩世界高新技术大会上，公司宣布是设计产能0.2GWh、线路本身100%自主开发、核心设备100%国产化、申请专利30余项的固态电子企业。它宣布已建成一条池塘试点线。国轩高科在2025年半年报中表示，将继续加快固态电池关键材料的研发。净利润增长14倍，是国轩高科开启新一轮增长的原因。在漫长的转型之路上，喇叭仍然是昙花一现的希望之光，市场还有待证明答案。新京报贝壳财经记者、主编林子、杨官娟纠正杨丽
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