随着地缘政治紧张局势持续，市场狂热已从贵金属领域转向石油和天然气领域。 3月23日，多家油气基金在触及涨停板一天后宣布停牌一小时。上午10点30分恢复运营后截至3月24日，油气ETF持续上涨。 S&P Oil & Gas Wells Fargo ETF早盘上涨近7%，S&P Oil & Gas Harvest ETF早盘也高溢价上涨超过5%。 3月24日，深交所公告称，因二级市场交易价格溢价，嘉实原油基金LOF、原油基金LOF E自2026年3月24日下午开盘起至收盘期间暂停交易。 “对于溢价高位买入的投资者来说，现在最好的策略是减仓或利用止损机会，而不是持有等待。”吴泽伟 苏商银行特约研究员表示，QDII油气基金的高溢价本质上是供需失衡和情绪造成的“价格泡沫”。一旦地缘政治状况改善或基金恢复外部认购，溢价可能会迅速收敛，投资者可能面临资产净值下降和溢价下降的“双重打击”。限价、溢价、暂停交易！供需失衡问题难以解决。多家油气ETF于3月23日宣布停牌，南方原油LOF（501018）、嘉实原油LOF（160723）、原油LOF易方达基金（161129）、石油LOF（162719）和石油基金。 LOF（160416）集体触及涨停。同日，南方基金公告称，南方原油LOF二级市场交易价格出现较大波动。为保护投资者利益，本基金将在公开市场暂停交易，直至2026年3月24日收盘。嘉实基金、易方达基金同时发布公告称：为保护基金股东利益，嘉实原油LOF和原油LOF E基金暂停交易至太平洋时间上午10点30分。米。 2026年3月24日上午10点30分恢复运营。 2026年3月24日，多家基金公司表示，投资者担心二级市场交易中定价过高的风险，但如果投资者盲目以大幅偏离资产真实价值的高溢价买入，后续可能会因二级市场价格下跌而面临重大损失和投资。 “3月24日10点30分复牌后，多只油气基金继续上涨。截至收盘，标普油气富国ETF（513350）上涨3.25%，溢价28.75%。标普油气ETF嘉实（159518）上涨0.84%，溢价19.98%，石油基金LOF(160416)涨1.17% 溢价28.37% 3月以来标普富国石油天然气ETF(513350)已发行10只交易g停牌公告并多次警告溢价风险。吴泽伟指出，标普油气富国溢价维持在高位的主要原因是。供需失衡的结构性问题不可能通过谈判解决。 “另一方面，此类QDII基金已用尽外币额度和电子申购通道。xtrabursátil申购限制严格，不少看好油价的基金只能涌入当地买池，营造了成交量参与“容易增加、稳定难”的基本环境。另一方面，地缘政治冲突持续，原油价格上涨预期不断升温，资金情绪高涨。但停止只是暂时冻结了交易，需求将进一步下降。即使恢复运营后仍会存在，溢价还会反复出现。”吴泽伟表示，如果未来溢价居高不下，监管机构可能会采取更严厉的措施，例如延长停牌期限、暂停现场交易、甚至加强重点监控账户等。 Rishu董事还表示，不会给予停职和风险警告，他们决定取消奖金。根本原因是供需严重失衡。这些跨境ETF的场外申请渠道被关闭的原因如下。随着QDII配置的枯竭，套利机制已成为稀缺资源，对资本收益的追求超过了理性判断。 3月23日，现货黄金分别在4500美元/盎司、4400美元、4200美元、41美元/盎司，连续跌破00美元。 3月24日，布伦特原油期货交易价格为4398美元/盎司，盘中价格为98美元/桶。 3月23日，布伦特原油期货盘中触及每桶109美元的高点。 “美国和伊朗之间的冲突持续三周后，能源已成为‘黄金’。” “该研究报告华泰证券指出，能源的实物稀缺性和消费相对“刚性”，与需求刚性较小的黄金相比，这一点更加凸显，特别是在上次冲突前，石油与黄金的价格关系已达到战后极端。 “一般来说，黄金等贵金属由于具有避险和抗通胀的双重特性，在滞胀环境下表现良好，但这一次黄金等贵金属的表现甚至比大多数风险资产还要差。上述研究报告显示，在当前美国、以色列和伊朗冲突发生之前的三年里，石油价格总体处于下行轨道，市场已经形成了长期下滑的共识预期。石油供需长期来看。2月27日，市场对石油供需的预期。” 2026 年布伦特原油年平均价格约为每桶 70 美元，但三周后涨幅超过30%，油气ETF获得资金支持（截至3月24日）。其中，石油ETF（56136）和石油ETF鹏华（159697）为3月份以来油气ETF净买入截图。基金公司认为，缺少对投资者损失的直接补偿。吴泽伟表示，风险保障责任主要体现在信息披露和交易机制协议上，包括发布溢价风险提示，警示投资者“盲目高溢价买入，可能会因价格下跌而造成重大投资损失”，如果溢价过高则要求盘中停牌或延长停牌期限。冷却。我们将继续评估QDII配置并适时启动认购，或在条件允许的情况下按比例采取新的配置，以缓解市场短缺。投资者避免损失的基本之道是理性决策，不盲目追高。蒂亚n 李辉建议投资者减少仓位或减少损失，而不是观望等待。他提出，“高溢价是一颗‘定时炸弹’，溢价回归是必然规律。要么套利通道恢复，要么情绪最终降温。以溢价30%为例，即使标的资产价格不变，溢价回归零也意味着损失33%。”田丽辉表示，等待再等待，就等于等待损失实现。理性的策略是承认判断错误，在流动性尚可的情况下突然退出市场，以合理的溢价或折价将资金重新配置到资产上。投资的首要原则是减少损失，而不是等待鼓点游戏继续进行。北京贝壳财经报记者舒玉婷编辑陈莉编辑付春明
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