领先的母婴零售商孩子王计划向“A+H”迈进。孩子王儿童用品股份有限公司（以下简称“孩子王”）近日发布公告称，公司发行H股并在香港联交所上市已获公司2025年第二次临时股东大会审议通过。虽然孩子王交出了前三季度营收和净利润翻倍的成绩单，但仍面临多重挑战。其中，由于前期加速扩张，今年三季度末，公司商誉达到19.32亿元，比上年末大幅增长147.1%。 公司计划在香港上市，推动海外业务发展，前三季度销售额73.49亿元。孩子王表示，拟发行H股并申请在香港联交所主板上市，主要是为了进一步推动孩子王的发展。推动公司国际化战略和海外业务发展，打造具有国际影响力的亲子家庭服务品牌。根据披露的信息，孩子王发行的股票为境外上市外资股（H股），为每股面值1元的普通股，以外币认购。在符合相关规定和要求的前提下，本次拟发行H股数量不超过发行后（超额配售权行使前）公司总股本的15%，认购人将被授予不超过拟发行H股数量15%的超额配售权。扣除发行成本后，孩子王将把所得款项用于国际扩张和收购、销售网络扩张和品牌推广、数字化和智能化升级、新产品研发和产品组合扩展、营运资金和一般支出。企业宗旨。 官网信息显示，孩子王成立于2009年，在行业内首创“产品+服务+社交”大业态商业模式。 2012年8月，我们获得了第一笔投资。2016年12月，孩子王在新三板挂牌，市值超过100亿日元，有“新三板母婴零售第一股”的光环。 2018年4月从新三板退市后，公司于2021年10月在创业板上市。上市以来，Zzzwand的事业可谓“过山车”。 2021年至2023年，公司归属于母公司的净利润较上年分别下降48.44%、39.44%和13.92%。去年归属于母公司的净利润同比增长72.44%至1.81亿元，但增幅不及上市第一年。目前孩子王主要从事为母亲、儿童和婴儿提供增值产品和服务的零售。主要业务包括母婴用品销售、母婴服务、供应商服务、广告业务和平台服务。今年前三季度，孩子旺实现营业利润73.49亿元，比去年同期增长约8.1%。归属于母公司净利润2.09亿元，同比增长59.29%。其中，上半年营业利润和归属于母公司的净利润分别为49.11亿元和1.43亿元，比去年同期分别增长8.64%和79.42%。孩子王半年报图/截图。纵观不同行业，母婴用品是孩子王的主要收入来源。今年上半年，公司母婴用品销售额达43.27亿元，同比增长9.31%，约占销售额的88.1%，毛利率19.56%，同比下降1.69%。供应商服务实现营业利润3.35亿元，毛利率较去年同期增长1.58%。在扩大贸易边界的路上“买买买”，商誉19.32亿元。分析孩子王近年来的发展，并购重组频繁。在2023年年报中，孩子王提出了以“品类扩张、卡车扩张、业态扩张”为主的“三重扩张”战略。包括积极寻找符合公司整体业务发展战略的目标资产，通过合作、参股、收购、兼并、重组等方式整合产业资源，创造产业绿色协同效应。 新京报贝壳财经记者发现为完善市场布局，孩子王于2023年收购了乐友国际65%的股份，并于2024年完成了对剩余35%股份的收购，实现了对乐友国际的全面控股。截至今年6月30日，公司及乐友国际在全国的门店数量已扩大至1,165家（直营店和加盟店）。 据微信“孩子王投资者关系”账号显示，2024年12月，孩子王以现金1.62亿元收购上海星妍生物科技有限公司60%股权，取得多数股权，并发展美容护肤系列。 2023年至今，公司成人美容护肤品销售额已达1.07亿元，同比增长近20%。孩子王计划在2024年通过“全球购”向女性会员提供美容护肤品。今年6月，孩子王宣布计划收购Silkfield Ind 100%股权公司以现金方式向其控股子公司转让股份，最终转让价格为16.5亿元。交易完成后，孩子王将间接持有丝菲实业65%的股权，成为丝菲实业的控股子公司。据披露，Silkfield Industrial 专注于头皮和头发健康管理。截至2024年底，丝菲实业共有门店2,503家。 9月，孩子王在互动平台回应投资者提问称，旗下子公司珠海丝业发展有限公司正式更名为珠海丝尔生物科技发展有限公司，并变更经营范围。 通过不断的投资和收购，孩子王的业务边界不断扩大。在今年的半年报中，公司指出，在“三个拓展”战略的指引下，以母婴产品和服务为核心业务，已实现规模化发展。长期从事个人护理及护发、女性护肤及美容、互联网及人工智能等多个业务领域。 “当前，各业务领域都在加速发展。”孩子王也面临整合问题，一直处于“买买买”的境地。图片/孩子王半年报截图 今年上半年，乐友国际在华东、西南、华中等地区的直营店门店效率和单店销售收入均出现下滑。 “主要原因是4月份该分店的组织架构与孩子旺分店进行了全面调整整合，对总店的经营造成了一定的影响。” Kids Want 解释说，全面整合后预计会稳定和复苏。 新京报还报道称，贝壳财经记者发现，孩子王的扩张也给他们带来了财务上的压力。 一个截至今年三季度末，公司商誉达19.32亿元，较上年末7.82亿元大幅增长147.1%。与此同时，孩子王的短期债务达1.5亿元。主要是由于公司银行贷款增加所致。一年内到期固定债务9.49亿元，较上年末增长46.86%。收购丝菲生物（原丝菲实业）后，孩子王其他流动负债为3,499.76万元，较上年末增加41.35%。长期债务20440亿元，比上年末8.38亿元增长144%。这主要是由于新的并购融资。在“三个拓展”战略下，孩子王业务领域不断拓展，但公司面临大量商誉和巨额债务的挑战。市场依然l 测试香港上市能否讲述新故事并鼓励海外扩张。新京报贝壳财经记者编辑：李峥纠错：严娟芳穆贤通
作者
